如何抓住超跌强势股？
本周布伦特原油价格预测
到目前为止，油价已从今年高点大幅下跌。WTI近期收于52.7美元/桶低点，跌幅为20.9%，布伦特原油收于60.21美元/桶低点，跌幅为20.4%。早在4月下旬，洪旺能化的《七日谈》就预测了5月初将开始的下跌，但下跌的深度超出了我们的预期。
宏旺能化对当前行情解读：原油市场供给端依然偏紧，但宏观经济悲观情绪蔓延，深深拖累油价。宏旺能化建议，根据油价变化趋势，投资者可选择在WTI价格50美元/桶附近建仓，WTI将在45美元/桶获得较强支撑。
原油市场呈现超卖特征：市场紧张VS宏观经济悲观
1、布伦特原油仍维持深度现货溢价，显示当前市场供应仍处于紧张状态。
截至5月28日，宏旺布伦特7月合约连续19周出现升贴水。本周现货升水较上一报告期有所增加，并突破三年来新高。（相关推荐：《宏旺基金周报》Vol37全球贸易冲突加剧，油价承压沉重》）
在油价深度下跌的情况下，布伦特合约现货溢价程度进一步加深，表明当前市场供应依然偏紧。
2、全球债券收益率大幅下跌，宏观经济预期极度悲观
宏观经济低迷导致原油价格下跌。本轮原油价格下跌不能用供给端改善来解释。主要是宏观经济预期悲观造成的。原油价格的下跌与美股的下跌是一致的。股市和国债利率反映了宏观经济预期。当股市下跌时，表明市场对未来宏观经济预期不佳。宏观经济对应着原油的需求，因此原油将与股市强相关。我们之前的报告中已经解释了其背后的逻辑关系。有详细的介绍。（相关推荐：《股票、债务、石油的恋情：同生共死？》）
您如何看待当前的宏观预期和预期？
1、债券收益率走低表明了预期，但实际经济下滑尚未得到证实。
全球宏观经济预期不佳的直接表现是全球国债利率大幅下滑。10年期美国国债利率自5月份以来不断下降，从2.5%以上降至目前仅2.1%左右的水平。国债利率下降加剧了市场避险情绪，避险资产受到追捧。原油作为风险资产之一，受到了被动影响。
2、全球贸易趋势不容乐观
全球贸易流动受到贸易战影响，存在经济发展受限的隐患。
3、那么宏观经济到底发生了什么原因导致国债利率大幅下降呢？
中美贸易战重启，直接导致当前美债利率下行。5月以来，中美贸易战再起。美国宣布将2000亿美元中国商品关税提高至25%，还将对剩余3000亿美元输美商品加征25%关税。全球金融市场动荡，本轮美债利率下行已正式开始。6月2日，中国宣布建立“不可靠实体清单”。中美贸易冲突呈现加剧迹象，从贸易战升级为科技战。市场对中美关系未来改善的预期一再降低，悲观情绪蔓延。贸易战的发酵是本轮美债利率下行的直接推动力。
全球经济数据不佳是债券利率下降的基础。与全球经济数据低迷相对应的是债券利率。上周公布的发达国家PMI集体下滑，尤其是美国PMI数据大幅下滑。5月Markit制造业PMI初值仅为50.6，较4月大幅下降2个百分点。
意大利债务问题刺激避险情绪。意大利因债务问题违反欧盟财政政策，可能面临欧盟最高约40亿美元的罚款。处罚将于6月5日决定，最终由欧盟委员会决定。意大利政府强烈反对处罚措施，意大利副总理萨尔维尼予以强烈回应，称将“尽其所能”对抗过时且不公平的欧盟金融监管。意大利债务问题的发酵，让本来就充满悲观情绪的金融市场感到恐慌，作为避险资产的国债利率大幅下降。
期限利差倒挂表明存在危机。债券利率降幅尤其是长期债券利率降幅已超过短期债券利率降幅，美债利率即期利差再次出现倒挂。历史上，每当长期和短期政府债券之间的利差出现倒挂时，经济危机就会随之而来。这是市场目前比较担心的。这进一步加剧了市场避险情绪，国债利率持续下行。
4.裂解价差减弱，但并不悲观
尽管宏观经济预期和供应端尤其是美国主导了油价的下跌，但需求端似乎并不悲观。
作为亚太乃至全球重要的石油交易中心，新加坡成品油裂解价差反映了真实需求。大约从4月份开始，新加坡汽油和石脑油的裂解价差明显减弱，而相反，柴油、煤油甚至燃料油则明显走强。宏旺认为，原因如下：
原材料轻质。由于美国轻质原油大量涌入，炼厂原料加工变得更加轻质，因此柴汽比大幅下降，或者说轻质成品与中间馏分油、中间馏分油的比例下降。
受IMO2020影响，3.5%高硫燃油正在转为0.5%低硫燃油，但差距肯定很大。因此，部分需求转向中间馏分油，中间馏分油需求相对较高。
中国是全球最大的原油进口国。虽然中国大地炼油厂的投产可能会加剧国内成品油供应过剩的情况，但原油层面的战略储备需求以及成品油层面的出口激增可以缓解国内的供应压力。出口中，中间馏分油增长迅速，汽油出口不如柴油强劲，但也促成了新加坡裂解价差的疲软。
总体而言，从这个角度来看，即使轻质产品走弱，中间馏分油的强势也可以弥补。因此，成品油需求没有太大问题，原油需求也没有太大问题。又如迪拜布伦特油价差收窄和亚洲沙特涨价。尽管还有其他原因，但我们认为这种情况是需求并未被破坏的证据。
您如何看待近期油价在利空消息传出后的反弹走势？
原油市场供给端依然偏紧，但宏观悲观情绪过度导致原油出现超卖状况。宏旺能化认为，宏观市场的悲观情绪有利于出现空头头寸耗尽的局面，促使投资者关注接下来的利好变化，择机建仓。WTI将在45美元/桶处获得强劲支撑。
1、美国炼油厂产能利用率恢复；
近期美国原油库存积累的主要原因是出口量暂时下降以及炼油厂开工率低于预期。墨西哥湾储罐爆炸和船舶碰撞事件得到解决后，美国原油出口已恢复到高水平。炼厂开工率仍在逐步恢复。据彭博社统计，正在进行维护的ExxonMobilJoilet炼油厂（受影响产能为24万桶/日）将于6月8日完成维护。此外，7月初还将有9万个炼油厂。桶/日产能恢复。出口量和炼油厂开工率的回升将在短期内支撑原油需求并缓解库存压力。
2、悲观预期增加美国降息可能性
宏观经济预期较差，尤其是对后续美国经济缺乏乐观情绪，影响了全球风险资产的表现。未来宏观经济应该关注什么？
观察美国近两个季度的宏观经济表现，个人消费和企业层面的投资支出都较为低迷。但贸易逆差同比收窄和政府大量支出带动宏观经济整体表现好于预期。因此，美国经济长期高点已经过去，未来个人消费和企业投资不太可能出现改善迹象。外贸和政府支出能否持续改善还需持续关注。
顺差可能很难继续改善。美国贸易顺差的改善主要来自美中贸易逆差的相对缩小。2018年初中美贸易战爆发，为了避免后续高额关税，中国对美出口出现“抢出口”，美方“抢进口”的现象。因此，2018年美国对华贸易逆差较大，但2019年出口热潮消退后，美国对华贸易逆差开始收窄。但后续“抢进口”效应消退后，贸易逆差修复将慢慢消化，美国贸易逆差继续大幅恢复的概率较低。
政府支出需要新的刺激计划。受益于特朗普上台后宽松的财政政策，政府支出规模更大，导致美国经济走强。然而，随后的政府支出需要出台新的刺激计划。目前，民主党和共和党已就扩大基础设施支出达成共识，但新计划尚未出台，从政策出台到实际实施还需要一段时间。因此，短期内，我们将继续看到政府支出拉动经济的普遍认识较低。
政府支出需要新的刺激计划。受益于特朗普上台后宽松的财政政策，政府支出规模更大，导致美国经济走强。然而，随后的政府支出需要出台新的刺激计划。目前，民主党和共和党已就扩大基础设施支出达成共识，但新计划尚未出台，从政策出台到实际实施还需要一段时间。因此，短期内，我们继续看到政府支出刺激经济的概率较低。
未来的重点将是货币政策的变化。今年年初，各国央行纷纷赚钱，美联储暂停加息，中国社会资本激增，带动风险资产价格上涨。原油受益于此，WTI原油价格从40美元左右上涨至66美元左右。货币政策的转变可以在短期内改变全球金融市场的风险偏好。因此，如果全球央行恢复鸽派立场，我们仍看好风险资产价格反弹。当前，全球央行出现新的宽松动向。美联储主席鲍威尔在6月4日的讲话中暗示可能降息。澳大利亚央行近三年来首次降息。欧洲央行3月份启动了新一轮定向长期再融资。操作（TLTRO）方面，全球央行出现新的鸽派趋势。不过，与年初不同的是，鸽派的美联储从加息转为暂停加息。现在需要从暂停加息转向降息，才能够带动资产价格新一轮反弹。因此，未来需要关注货币政策的实质内容。有宽松措施。但货币政策并不能解决经济存在的问题，未来全球经济仍可能出现危机。
3、中国经济疲软，铁矿石脱颖而出。——重点为基础设施建设提供支持。
中国经济面临下行风险。今年大宗商品中，铁矿石表现异常出色。虽然这与铁矿石供应端的出货问题有关，但也离不开中国钢铁产量不断上涨的支撑。1-4月，我国粗钢产量同比增长近10%。在最黑暗的时刻，中国仍然需要依靠工程基础设施来支撑经济，因此无需对大宗商品的短期走势过于悲观。
为何最近旅游股都在上涨？大家怎么看？
近期旅游股为何上涨？你怎么认为？
我的看法是，疫情正在好转。我们的国家不再处于危险之中，各行各业正在迅速恢复。旅游业沉寂了半年，人们渴望走出家门释放压力、放松身心。因此旅游股近期将会上涨。
泰山旅游上市了吗？
1996年，泰山索道在A股市场上市，上市股票简称“泰山旅游”。这是山东省旅游行业首家上市公司。然而，美好的时光并没有持续多久。仅仅四年后，泰山索道于2000年底被浪潮软件（当时的齐鲁软件产业有限公司）收购，并更名为浪潮齐鲁软件产业有限公司。
公安局治安股是做什么的？
公安大队是区、县公安局直属股本单位。
公安局治安支队的工作职责是：了解辖区治安情况，落实、指导、监督辖区公安机关维护复杂公共场所治安秩序，管理枪支工作、弹药、民用爆炸物品等依法经营的危险品和特种行业；组织开展大型活动安全保障工作，指导各派出所依法查处危害社会秩序的行为，协调和参与重大群体性纠纷、武装打架事件的处置；加强农村、单位保安组织等群众性安全保卫组织建设；组织指导基层派出所实施户籍登记、人口统计、居民身份证核发和查验工作。组织重点人群、暂住人口、出租住房、流动人口的清理、登记和管理；负责签发《居民身份证》和《出入境通行证》；负责人口信息系统建设和管理，实施小城镇户籍制度改革；负责城市建设和城市公共安全管理工作。
旅游公司已经上股市，限制员工和直系亲属不许买其原始股，对吗？为什么？
挂牌，股票已公开交易。如果你想买，就去股市买吧。没有人会关心你。没有所谓的原装库存。
您可能误解了这个概念。原始股是指上市之前的东西。在上市之前，你不能想买就买。管理团队必须决定谁将获得原始股票，或者谁将被授予以一定价格购买的权利。
